– Det er lett å lage et katastrofescenario, men det har ikke vi gjort, sier sjeføkonom Steinar Juel om prognosene banken la fram torsdag formiddag. Samtidig understreker han at det er stor usikkerhet knyttet til fremtidsutsiktene for økonomien.
LES OGSÅ:
– Vi legger til grunn at det kommer en eller annen løsning for eurosonen snart slik at markedene roer seg og vi unngår en ny finanskrise.
Nettopp fordi en krise er alternativet dersom ingenting gjøres, tror Juel det vil komme en løsning.
– Resten av Europa vet like godt som oss at dersom situasjonen ikke stabiliseres, vil den bli dramatisk i eurolandene. Basert på tidligere kriser, ser vi for oss et fall i brutto nasjonalprodukt på 15 prosent og en arbeidsledighet på godt over 10 prosent, samtidig som kredittskvisen blir enda verre.
Økonomien svekkes uansett
Men selv med en løsning, tror banken at eurolandene vil oppleve en nedgang som varer til våren 2012, og Norge slipper ikke unna.
Riktignok tilsier Nordeas prognose fortsatt vekst i året som kommer, men den blir svakere enn det banken har spådd tidligere.
– Nå var anslagene for Norge allerede lave, så det er kun snakk om en liten nedjustering, forklarer Juel. I klartekst betyr det at banken tror norsk økonomi vil vokse med 2,1 prosent i 2012.
Rentekutt i desember
Dette er betydelig lavere enn Norges Banks anslag på 3,8 prosent, og Nordea mener de oppdaterte tallene tilsier at sentralbanken vil kutte styringsrenten med så mye som et halvt prosentpoeng under rentemøtet om to uker.
– Hvis det ikke kommer et kutt i desember, har banken kommunisert dårlig da de la fram sin rapport i oktober, sier sjefanalytiker Erik Bruce i Nordea Markets.
Han viser til at sentralbanken la fram tre ulike rentebaner basert på ulike scenarier for norsk økonomi. Nordea og Bruce mener vi er i en situasjon hvor påslagene i pengemarkedsrenten forblir høye. Det vil si at det bankene faktisk må betale for å låne penger i markedet er betydelig høyere enn styringsrenten fra Norges Bank.
– I dag er kostnadene så høye at det koster bankene mer å skaffe kapital enn det de tjener på å låne ut penger til kundene. På sikt er det en dårlig forretningsmodell.
I dette ligger det også at bankene trolig vil sette opp sin utlånsrente dersom ikke Norges Bank kommer med et kutt når de fastsetter styringsrenten 14. desember. Nordea tror for øvrig det vil komme et nytt kutt på et kvart prosentpoeng i mars.
Økte investeringer i olje
Selv med svakere vekst i økonomien, er det ett viktig felt som skiller seg ut: oljesektoren.
Her tror Nordea på en kraftig økning i investeringene, men også disse prognosene er det knyttet usikkerhet til.
– En svekket verdensøkonomi kan gi mindre etterspørsel i markedet, samtidig er OPEC-landene og særlig Saudi-Arabia avhengig av en høy oljepris på mellom 85 og 105 dollar fatet for å få balanse i sine budsjetter. De kan dermed kutte produksjonen raskt for å holde prisen oppe, forklarer senioranalytiker Thina M. Saltvedt.
Bankens utgangspunkt er at oljeprisen vil ligge mellom 100 og 120 dollar fatet i 2012, noe som gjør det attraktivt for norsk oljebransje å fortsette sine investeringer.
– Torsdag kom det nye prognoser som viser et enda større hopp en ventet til neste år, sier Saltvedt, men minner om at det også finnes andre scenarier.
Usikre prognoser
– Med Libya på vei tilbake i markedet, øker tilbudet, samtidig som en svekket verdensøkonomi kan sende prisen kraftig nedover i begynnelsen av året, kanskje helt ned mot 40-tallet.
I motsatt ende av prognoseskalaen kan fortsatt uro i Midtøsten, spesielt i Iran, sende oljeprisen til himmels, og Saltvedts graf viser en topp på 200 dollar fatet i 2013.
– Men selv det trenger ikke være toppen dersom oljeproduksjonen påvirkes av uro i regionen.
LES OGSÅ: